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受AI概念股大跌引发的避险买盘推动，美国国债飙升，10年期收益率回落至5%以下。

这波涨势推动各期限美债收益率最多下跌16个基点，5年至30年期收益率均触及近一个月最低水平。除了避险需求外，市场对美联储明年加息的预期降温也提振了国债走势。

投资者担心，如果AI投资势头减弱，美国经济增长或难以持续，因此尽管油价再度上涨，资金仍涌入债市。

花旗利率衍生品策略师Michael Chang表示：“尽管当天油价上涨，美国国债仍表现出避险资产的特征”。被视为AI投资情绪风向标的美国半导体公司股价周四恢复下跌，费城半导体指数一度重挫6.3%，至7月底以来最低水平。

接下来美债走势可能部分取决于高油价和对AI股票交易的担忧哪一个占据上风。

星展银行高级利率策略师Eugene Leow表示：“随着投资者重新评估AI相关资产，最近市场情绪似乎摇摆不定。美国国债收益率按近期标准看仍处于高位，投资者可能希望通过买入美债避险，对冲其中一些风险。”

策略师观点

“今天的价格走势表明，如果风险资产进一步恶化，避险需求将压倒对通胀和美联储的任何担忧。鉴于较高票息为总回报提供了更大的缓冲，同时AI主题交易的前景仍存在不确定性，债券的吸引力正在变大。”—Tatiana Darie

法国债券持续遭到抛售也令美国和德国国债受益。法国各期限国债收益率均触及多年高点，10年期收益率自2002年以来首次突破5.14%，与德国国债的收益率差扩大至历史高位。

澳大利亚国民银行利率策略主管Kenneth Crompton表示：“尽管油价一直在缓慢上涨，美国国债似乎又重新吸引了一些避险资金流入。”