(相关资料图)

CFi.CN讯：数据显示，2026年上半年上市钢企收入同比下滑2.8%，毛利润同比下降11.0%，扣非净利润更是大降65.3%；但同期经营性现金流净额达456亿元，同比增长2.9%，资产负债率环比下降0.54个百分点至56.58%。资本开支同比减少21.7%，显示行业进入投资收缩期。

近期机构研报指出，焦煤价格同比大涨40.9%是压制钢材盈利的核心原因，而钢价仅微涨3%-5%，铁矿让利有限，行业整体仍处盈亏反复阶段。研报认为，供需格局未根本改善前，盈利波动难以避免，但龙头已出现结构性优势：南钢股份、宝钢股份等阿尔法企业维持约5%股息率，且资本开支见顶回落，现金流拐点初现。

研报指出，板块估值已回落至历史低位，叠加超低排放改造基本完成，后续产能出清若提速，将强化龙头定价权。在行业下行空间有限背景下，高股息 低资本开支组合正提升长期配置价值。